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证券之星 赵子祥

助贷行业监管重拳落地，头部平台合规风险全面显性化。2026年3月13日，国家金融监督管理总局官宣集中约谈奇富借条等5家互联网助贷平台，直指营销失范、息费模糊、催收违规等五大共性问题，这也是2025年10月助贷新规实施后，监管层面首次公开开展的助贷行业集中整治。

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证券之星注意到，奇富借条正面临投诉量居高不下、母公司业绩增速放缓、股价大幅缩水，以及眼下的合规整改困境，已然成为整个助贷行业告别野蛮生长、转向合规经营的关键缩影。

监管约谈落地，助贷合规压力显性化

3月13日，国家金融监督管理总局发布官方通报，对包括奇富借条在内的5家互联网助贷平台实施集中监管约谈，这是2025年10月《关于进一步规范互联网助贷业务的通知》(下称 “助贷新规”)落地后，监管部门首次公开针对助贷平台的集中整治行动。

通报明确指出，被约谈平台在助贷业务中存在五大共性问题：营销宣传不规范、息费信息不透明、个人信息保护不到位、催收行为不合规、客户投诉机制不健全。监管部门要求各平台立即开展全面自查整改，规范与持牌金融机构的合作行为，切实履行金融消费者权益保护义务。

助贷新规的核心约束之一，是明确小额贷款公司不得新发综合融资成本年化超过24%的贷款，这一红线直接冲击了部分助贷平台的传统盈利模式。

据了解，部分助贷平台为了规避利率监管，往往将借款成本拆分为“利息+担保费+服务费+会员费”等多个名目，名义利率看似符合监管要求，实际综合年化利率却可达30%以上，部分产品已接近或超过民间借贷司法保护上限。

从行业视角看，奇富借条的遭遇并非个例。助贷行业自诞生以来便伴随“高息+催收”的争议，在流量红利消退、监管趋严的双重背景下，行业野蛮生长阶段的合规漏洞逐步暴露。奇富借条作为头部助贷平台之一，其品牌更迭与监管约谈的叠加，成为助贷行业从规模扩张向合规经营转型的关键节点。

投诉高企，用户权益保护漏洞待补

在监管约谈的同时，奇富借条(含原360借条)的用户投诉量持续高位运行，成为合规问题的集中映射。黑猫投诉平台公开数据显示，截至2026年3月20日，以“360借条”为主体的累计投诉量达49278条，近30天投诉量为596条。

以“奇富借条”为关键词的单独投诉信息达4800条，受品牌更名期间系统衔接问题影响，大量针对奇富借条的投诉被错划至京东金融、小象优品等合作方平台，真实维权规模可能存在统计层面的低估。

从投诉内容来看，用户诉求主要围绕三大类问题。其一，违规催收与信息泄露。2026年3月集中涌现的十余起投诉中，超过七成指向催收问题。

如多名用户反映，即便仅逾期1天，也会遭遇高频电话轰炸、短信恐吓，催收人员使用“不还钱就上门找你”“让你单位知道你是老赖”等言语威胁，甚至要求用户向亲友借钱还款，违反了催收行业“不得骚扰无关第三人”“不得诱导用户以新贷还旧贷”的自律公约。

其二，息费不透明与误导消费。多位用户反馈，借款前难以知晓全部费用构成，平台仅在显眼位置展示较低的名义利率，却将担保费、服务费等隐藏在合同细则中，直至还款时才发现实际成本远超预期。

更有用户投诉称，平台存在误导消费行为：借款前展示的还款计划为每月还款1026元，实际到账后却变为每月1139元，差额部分被以“服务费”名义收取，违反了《消费者权益保护法》中经营者需向消费者明示商品或服务真实信息的义务。

此外，有用户称在2021年通过奇富借条办理84000元贷款，被收取4600元 “贷款服务费”，该用户认为此类费用属于国家明令禁止的违规收费，要求全额退还，这类案例并非孤例。

其三，投诉处理机制低效。黑猫投诉平台数据显示，以“360借条”为主体的累计投诉量达49278条，虽已回复率达100%，但已完成率仅约52.5%，大量用户诉求仍未得到妥善解决。

用户投诉显示，奇富借条的客服响应存在推诿拖延现象：有用户因无法提前结清借款，多次联系奇富借条与合作方小象优品客服，却遭遇“奇富借条客服拖延解决、小象优品客服电话无法接通”的困境；另一位用户要求调整利率、退还违规费用，也未得到平台的有效处理。

业绩承压，合规压力下的盈利缩水

在合规问题持续发酵的同时，奇富借条的母公司奇富科技正面临业绩增长放缓与股价下行的双重压力。

3月18日，奇富科技发布2025年第四季度及全年未经审计财报，数据显示，公司2025年实现净收入192.05亿元，同比增长11.88%；但净利润为59.76亿元，同比减少4.35%；非美国通用会计准则(Non-GAAP)净利润为63.5亿元，同比下降1.0%。

更值得关注的是，公司对2026年第一季度的业绩展望趋于保守，预计净利润同比下滑51%至53%，主要归因于“宏观不确定性及审慎风控策略”。

对于业绩表现，奇富科技首席财务官徐祚立在财报电话会上表示，公司面临“极具挑战的市场环境”，尽管第四季度仍达成了大部分经营及财务目标，全年经营现金流创历史新高(达111亿元)，但助贷新规落地后，高息费模式受限，平台盈利空间被持续压缩。

此前，奇富科技的营收高度依赖助贷业务，通过向用户收取利息、服务费等获取收入，而助贷新规对年化利率的限制，直接削弱了平台的盈利能力。此次监管约谈进一步加剧了市场担忧，投资者担心合规整改将进一步压缩平台盈利空间，甚至影响业务拓展。

业绩承压的同时，奇富科技的股价也持续下行。据公开市场数据显示，自2025年以来，奇富科技股价累计跌幅超70%，市值不到一年蒸发近四分之三。截至3月20日，奇富科技港股股价下探至52.50元/股。

从行业视角看，奇富科技的业绩与股价困境并非个例。助贷新规落地后，整个行业都面临盈利模式重构的挑战，高息、违规催收等传统盈利手段被全面限制，平台需要在合规框架内寻找新的增长动力。对于奇富科技而言，如何在落实监管要求、整改合规问题的同时，保持业务增长与盈利稳定，成为当前面临的核心挑战。

互联网助贷的本质是连接持牌金融机构与长尾用户，核心价值应是提升金融服务的普惠性与效率，而非通过高息费、违规催收等方式攫取超额利润。助贷新规的落地与监管部门的集中约谈，标志着行业正式进入“合规为王”的阶段，高息、暴力催收等行业顽疾将被持续整治。

对于奇富借条而言，若是彻底整改高息费拆分、违规催收、信息保护漏洞等问题，优化产品设计与服务流程，或许能在助贷行业的合规浪潮中站稳脚跟；若仍延续过往的“灰色”操作模式，终将面临更严厉的监管处罚与市场挑战。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)