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据证券之星公开数据整理，近期天安新材（603725）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.25亿元，同比下降9.53%，归母净利润1936.79万元，同比上升27.65%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.25亿元，同比下降9.53%，第一季度归母净利润1936.79万元，同比上升27.65%。本报告期天安新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达359.13%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.06%，同比减4.19%，净利率3.6%，同比增28.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计7769.75万元，三费占营收比14.8%，同比减4.04%，每股净资产2.82元，同比增11.05%，每股经营性现金流-0.21元，同比减77.51%，每股收益0.06元，同比增20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.42%，资本回报率一般。去年的净利率为4.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.19%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-8.52%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.7%/9.3%/10.1%，净经营利润分别为1.55亿/1.28亿/1.32亿元，净经营资产分别为12.14亿/13.69亿/13.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.16/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.56亿/5.05亿/4.07亿元，营收分别为31.42亿/31亿/30.86亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.14%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.02%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达359.13%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。