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（原标题：华源证券：造船企业远期利润有望逐步增厚）

华源证券研报指出，1）油轮新造船订单有限叠加船队老化，供给紧张；而随着非OPEC产量的增加，油运需求有望受益，油轮未来三年景气度有望持续提升。2）散运供需双弱，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，催化市场持续复苏。3）船舶绿色更新大周期刚刚启动，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动。造船产能在经过十余年行业低谷出清后，持续紧张，目前新单交期排至2027/2028年，成为推动船价上涨的核心驱动。以钢价为核心的造船成本侧相对稳定，造船企业远期利润有望逐步增厚。建议关注：招商轮船、中远海能、中国船舶等。